Середньозважена вартість капіталу - WACC - це середньозважена вартість власного капіталу та вартості боргу компанії. Вартість акцій - це безризикова ставка плюс премія за ризик. Вартість заборгованості дорівнює доходу, скоригованому податком на довгострокові облігації, утримувані до погашення. Чиста приведена вартість інвестицій - NPV - це дисконтовану теперішню вартість його майбутнього потоку грошових коштів з використанням середньозваженої вартості капіталу як ставки дисконту. Вартість боргу дорівнює нулю для компаній, які не мають боргу. У цьому випадку ставка дисконту дорівнює вартості власного капіталу.
Отримати поточну безризикову ставку. Люди часто використовують прибутковість скарбниці для безризикової ставки, оскільки уряд США стоїть за його облігаціями. Веб-сайт Департаменту фінансів США, інші веб-сайти та публікації різних видань публікують прибутки. Доходність облігацій дорівнює виплаті відсотків, поділених на поточну ринкову ціну.
Знайдіть бета-версію, яка є мірою волатильності. Yahoo! Фінанси, так само як і інші сайти, надають безкоштовну онлайн-інформацію про запаси. Сайт професора Нью-Йоркського університету Асват Дамодаран надає бета-інформацію для різних галузей промисловості. Ви можете скористатися бета-версією порівнянного акції або середньої промислової бета-версії.
Знайдіть премію за ризик акціонерного капіталу, що дорівнює історичній дохідності за мінусом безризикової ставки. Проте можна спростити розрахунки за допомогою опублікованих середніх премій за ризик. Зведені таблиці Дамодарана демонструють історичні премії за ризик акцій у діапазоні від 3 до 7%. Скоригуйте цей показник для інших факторів ризику, таких як ризик країни та ризик ліквідності.
Розрахуйте вартість власного капіталу. Помножте премію за ризик капіталу на бета-версію, а потім додайте результат до безризикової ставки. Наприклад, середній показник бета склав 0,92 в бізнесі напоїв, згідно з таблицями Damodaran за січень 2011 року. Якщо ви використовуєте премію за ризик акціонерного капіталу 2010 року у розмірі 5,2 відсотка і припустите безризикову дохідність Казначейства у розмірі 2 відсотків, вартість власного капіталу дорівнює приблизно 6,8 відсотка, або 2 відсотки плюс (0,92, помножена на 5,2 відсотка). Оскільки немає боргу, середньозважена вартість капіталу дорівнює вартості власного капіталу, або 6,8%.
Обчислити чисту теперішню вартість інвестиції. Формула постійного потоку грошових коштів у нескінченність - це грошовий потік, поділений на облікову ставку. Продовжуючи приклад, якщо очікуваний грошовий потік інвестицій становить 1 мільйон доларів, чиста поточна вартість становить 14,71 мільйона доларів (1 мільйон доларів ділиться на 0,068).
