Хоча як строкові позики, так і облігації являють собою певну форму заборгованості, їхні особливості та права власника є різними. Крім того, розмір бізнесу та відносна кредитоспроможність можуть вплинути на те, яка форма боргу може бути більш корисною, або, можливо, можливо. Подальший розгляд полягає у запропонованому використанні доходів. Загалом, строкові кредити часто "прив'язані" до конкретного активу або мети, тоді як надходження облігацій можуть бути менш обмеженими.
Термін позики Vs. Атрибути облігацій
Термінові кредити за їхнім проектом часто вимагають регулярної оплати або амортизації як основної, так і відсотків, часто щомісячно або щоквартально. Більшість термінових позик забезпечені за допомогою цінних активів. Забезпеченням може бути обладнання, нерухомість або рухомий склад. У багатьох випадках амортизація будується таким чином, щоб скоротити борг швидше, ніж амортизація / зменшення вартості застави кредиту. Навпаки, облігації є заборгованістю, яка у багатьох випадках не має певних заставних активів. Фактично власники облігацій повинні стояти за забезпеченими кредиторами у разі ліквідації. Багато облігацій мають виплачувати процентні ставки щоквартально або на півроку. Основний капітал не може бути виплачений до настання строку погашення або до настання запланованого часткового викупу випуску облігацій.
Позичальник: Початкові міркування
Потенційний позичальник у більшості випадків повинен бути більшим - мати більший дохід, потребу в запозиченнях або масштаб проекту - щоб заслужити використання облігацій у порівнянні з терміновим кредитом. Більшість облігацій випускаються з певною функцією продажу, тобто володіння боргом може змінюватися від одного власника до іншого через якийсь ринок. Будь-який законний власник стає кредитором емітента. Витрати на оформлення та виконання випуску облігацій можуть бути набагато більшими, ніж проста документація за кредитом на строк, тому масштаб потреби позичальника і кредитоспроможність повинні бути більшими. бажаного терміну кредиту. Витрати можуть бути вкладені у вигляді атестаційних або документаційних зборів, що дає змогу кредитору оцінити запропоновану заставу.
Терміни та документація
Питання щодо термінів та документації, що стосуються продовження терміну кредиту або випуску облігації, можуть бути досить різнорідними. Навіть у великих обсягах термінові кредити є відносно швидкими для документування та фінансування. Кредитор буде оцінювати заставу, переглядати / затверджувати позику і документувати кредит з приміткою, заявкою про заставу і закриттям надходжень, переданих позичальнику. Натомість випуск облігацій вимагає належної перевірки, ринкових оцінок, ринкових презентацій та публічного або приватного продажу випуску облігацій. Ця сфера діяльності може легко вимагати вдвічі більше часу, ніж витрачається на документування та фінансування строкового кредиту.
Резюме: Питання прийняття рішень
Підприємству, яке має можливість брати позики на основі термінового кредиту або випуску облігацій, може знадобитися розглянути питання про використання, мету та необхідність затребуваних коштів. Що стосується використання, то амортизаційна природа термінової заборгованості надає певний тиск на керівництво, щоб витрачати кошти негайно, або не брати кредити, поки плани не будуть дуже деталізованими. Доходи від облігацій не можуть нести такої стигми. Мета запланованих видатків може сприяти використанню облігацій, якщо фінансована діяльність або проект має багатоетапне виконання, або якщо застава недоступна. Нарешті, сприйнята безпосередність необхідності може сприяти виникненню боргових зобов'язань, якщо потрібно швидко діяти з боку позичальника, наприклад, належне ціноутворення на необхідне обладнання або наявні активи.
