Країна має автономію монетарної політики, якщо її центральний банк має свободу вносити зміни до грошової маси країни, що дозволяє використовувати цей інструмент для впливу на економіку країни. Це відбувається, коли країна має плаваючий або гнучкий обмінний курс, тобто його вартість по відношенню до інших валют визначається факторами попиту та пропозиції.
Вигоди автономної грошової політики
Автономна грошова політика виграє країну, дозволяючи їй проводити операції та вводити політику, необхідну для досягнення визначених економічних цілей. Наприклад, Федеральна резервна система може і знизила ставку федеральних фондів - що впливає на суму, що стягується за овернайтські міжбанківські кредити - до майже нульового відсотка, сподіваючись стимулювати кредитування та бізнес-інвестиції. Компанія також купує та продає цінні папери США, намагаючись управляти процентними ставками. Якщо економіка показує ознаки перегріву та зростання інфляції, підйом процентних ставок може поставити на гальмування зменшуючи купівельну спроможність грошей і змушуючи споживачів відступати від своїх витрат.
Незалежні політики
Щоб монетарна політика була дійсно автономною, центральний банк повинен мати певний ступінь незалежності від уряду. У випадку Федеральної резервної системи, члени Ради керуючих є політичними призначеннями, але мають 14-річні терміни, що поширюються на кілька президентських адміністрацій. Це призначене для того, щоб ФРС зосередився на довгострокових цілях, а не на короткострокових заходи, які могли б виявитися неоптимальними для економіки, але збільшити політичний стан конкретної кандидата або партії.
Фіксовані тарифи
На відміну від автономної монетарної політики, обмеження фіксованою ставкою, що країна може зробити зі своєю монетарною політикою, тому що обмеження поступаються контролю за прив'язаною валютою або дорогоцінним металом. Наприклад, золотого стандарту, в якому паперові гроші були підтримані обіцянкою уряду викупити банкноти на золото за запитом, широко відмовилися під час Великої депресії, оскільки вона забороняла країнам збільшувати свою грошову масу, намагаючись прискорити економіку. Наприклад, Франклін Рузвельт у 1933 р. Узяв США золотий стандарт для збільшення грошової маси.
Проте, фіксовані ставки можуть принести користь країнам з ескізною економічною історією, надаючи інвесторам впевненість, що валюта залишиться стабільною. Фіксовані ставки, або напівфіксичні ставки, в яких валюті дозволяється плавати тільки в певному діапазоні, також можуть допомогти досягти політичних цілей країни.
Поради
-
Китай, наприклад, був звинувачений збереження своєї валюти оцінюється штучно низькою на біржових ринках з метою підвищення його експорту, що в результаті стає дешевшим для закордонних споживачів.
Суперечливі результати
Як і більшість автономних функцій, контроль, який надає автономна валюта, є здатність здійснювати політику, шкідливу для економікиЧи є це результатом визначення пріоритетів у короткостроковій перспективі над довгостроковими цілями, приділяючи особливу увагу майбутньому, щоб поточний стан економіки ігнорувався, чи запроваджувалися стратегії добробуту, які, швидше за все, загострюють, а не вирішують проблеми.
Часто не зрозуміло, яким буде наслідки монетарної політики, тобто суттєві розбіжності щодо того, чи буде конкретна тактика корисною чи шкідливою. Наприклад, Федеральна резервна система відповіла на кризу ринку житла, що почалася в 2008-09 роках, інвестуючи в іпотечні цінні папери в розмірі 40 мільярдів доларів на місяць протягом періоду років. Цьому широко належить стабілізація житлового сектору та запобігання перенасичення токсичних активів на ринку. Критики, однак, відзначають, що токсичні активи просто були переведені в баланс ФРС, і будуть спостерігати за тим, чи перевищуватимуть короткострокові вигоди будь-які довгострокові негативні наслідки.
