Середньозважена вартість капіталу (WACC) є розрахунком вартості капіталу компанії або мінімуму, який компанія повинна заробити, щоб задовольнити всі борги та підтримати всі активи. Розрахунок включає суми боргових зобов'язань та співвідношення власного капіталу, а також весь довгостроковий борг. Компанії зазвичай проводять внутрішній розрахунок WACC для оцінки загального стану здоров'я компанії. Чим більше і складніше підприємство, тим важче визначити WACC. На жаль, лише деякі відомості, необхідні для розрахунку WACC, можна знайти на балансі.
Збір входів та інформації
Розглядаючи, як розрахувати WACC з фінансової звітності, вам потрібно почати з збору необхідної інформації з балансу. Знайти інформацію є найважчим кроком. Випишіть повне рівняння WACC і окремо перелічіть змінні. Це гарна ідея, щоб скласти список всіх ваших змінних, перш ніж переписати рівняння.
Формула
Формула WACC така:
WACC = (E / V) * Re + (D / V) * Rd * (1-Tc)
- Re = вартість власного капіталу (очікувана норма прибутковості)
- Rd = вартість боргу (очікувана норма прибутковості)
- E = ринкова вартість капіталу компанії
- D = ринкова вартість боргу компанії
- V = сукупний вкладений капітал, що дорівнює E + D
- E / V = відсоток фінансування, що є справедливістю
- D / V = відсоток фінансування, тобто борг
- Tc = ставка корпоративного податку
Розрахуйте компоненти
Почніть обчислювати змінні. Почати з вартості власного капіталу і вартості боргу. Деякі компанії включають ці коефіцієнти до балансу або звіту про прибутки та збитки. Це гарна ідея, щоб перевірити як ці звіти і резюме на початку фінансової звітності - чому розрахунки, якщо компанія зробила їх для вас? Вартість власного капіталу, Re = (дивіденди на акцію на наступний рік / поточна ринкова вартість акцій) + темп зростання дивідендів. Зауважте, що це рівняння не враховує привілейовані запаси.
Якщо дивіденди наступного року не надаються, можна або здогадатися, або використовувати поточні дивіденди. Поточна ринкова вартість акцій буде включена в фінансові звіти компанії, але також може бути знайдена на Nasdaq.com. Вартість погашення заборгованості після оподаткування, Rd = прибутковість до погашення непогашеного боргу у відсотках * (1 - оподаткування) Всі ці змінні можна знайти в балансі, звіті про прибутки та збитки або річних фінансових звітах для компанії, що публікується.
Знайдіть поточну ринкову вартість акцій (E) і боргу (D). Це не те ж саме, що власний капітал, включений до балансу. Власний капітал - це книга, або історична цінність. Багато компаній включають статистику ринкової вартості у свої фінансові звіти, але ви зазвичай не знайдете її на балансі. Перейдіть до SEC.gov, щоб переглянути щорічні заявки публічних компаній або попросити повну фінансову звітність.
Завершити розрахунок
Розрахуйте загальну ринкову вартість (V), додавши (E + D). Далі шукайте ставку корпоративного податку. Ефективна ставка податку, вказана у звіті про прибутки та збитки, розповість, які податки стягувалися. Це добре для короткострокового аналізу, але якщо ви думаєте довгостроково, вам потрібно буде оцінити граничну ставку податку на майбутнє. Підключіть всі знайдені значення до рівняння. Вирішіть для WACC. На балансі та звіті про прибутки та збитки обведіть числа, які ви використовували, щоб їх можна було легко знайти.
