Власники облігацій та акціонери представляють дві фракції структури капіталу компанії з деякими протилежними інтересами. Власники облігацій є кредиторами компанії і отримують перше розгляд над активами компанії в рамках корпоративної ліквідації. Акціонери отримують останній розгляд у ліквідації корпорації, часто не отримуючи нічого для своїх акцій. Проте акціонер має необмежену користь від своїх інвестицій. Якщо ризикований проект виходить прибутковим, виграють лише акціонери. Однак власники облігацій хочуть уникати ризику. Встановлення заборгованості за боргами - це один із способів зменшення конфліктів між власниками облігацій та акціонерами, які поділяють фінансовий ризик.
Елементи, які вам знадобляться
-
Довгові угоди
-
Занурювальний фонд
Провести засідання колегії з представниками облігацій та акціонерів. Вирішіть, які пайові боргові угоди будуть створені, і винесіть це питання на голосування. Загалом, угоди повинні перешкоджати компанії брати на себе занадто великі борги, тим самим зменшуючи фінансовий ризик для фірми, який приносить користь власникам облігацій та акціонерам.
Інститут боргових угод. Найбільш основний борговий пакт захищає поточних власників облігацій. Вона також захищає акціонерів, оскільки більші процентні платежі означають менший чистий дохід, доступний акціонерам. Наприклад, типовий пакт може вимагати, щоб компанія підтримувала відношення конкретного боргу до власного капіталу, коефіцієнт боргу до активів або коефіцієнт покриття відсотків (прибуток до сплати відсотків і податків, або EBIT, поділений на витрати на відсотки).
Створити поглинаючий фонд, що дозволяє компанії знижувати рівень боргу за погодженням з держателями облігацій та акціонерами за визначеним графіком. Зменшуючий фонд - це гроші, виділені на пенсію заборгованості компанії. Наприклад, компанія може придбати частину своїх випущених облігацій на відкритому ринку.
Поради
-
Інший варіант - пропонувати власникам облігацій можливість брати участь у капіталі компанії, особливо якщо компанія є надзвичайно прибутковою. Компанії з високими перспективами зростання, як правило, віддають перевагу заборгованості над випуском нових акцій, щоб уникнути зменшення власного капіталу. Компанія може запропонувати конвертовані облігації, які дозволять власнику облігацій перетворювати свою заборгованість на борги компанії. Таким чином, конвертовані облігації слугують для приведення інтересів власників облігацій та акціонерів.
