Коли євро вперше виникло, воно коштувало близько $ 1,17, і протягом деякого часу він торгувався на рівні менше долара. До 2009 року євро досягло рекордних показників по відношенню до американської валюти, що вагається в районі $ 1,50. Різні дії Федеральної резервної системи та інших центральних банків у 2008 році відклали серйозне економічне лихо, що виникло внаслідок кредитної кризи. Але вони також мали серйозні валютні наслідки, що призвело до слабкості долара США щодо євро.
Пропозиція і попит
Як і все інше, вартість валюти диктується силами попиту та пропозиції. Попит на валюту створюється економічним зростанням та інтересами інвесторів, а пропозиція регулюється грошово-кредитною політикою центральних банків. У відповідь на дефляційну кризу Федеральна резервна система значно збільшила потенційну пропозицію доларів, знизивши вартість долара.
Процентні ставки
Однією з причин, по якій долар є слабким щодо євро, є відносні процентні ставки. США швидше відреагували на економічне скорочення внаслідок кредитної кризи, знизивши процентні ставки. Європейський центральний банк (ЄЦБ) чекав кілька місяців, щоб почати ослаблення ставок, і ніколи не брав ставки так низько, як Федеральна резервна система. У США референтна ставка ФРС була знижена до нуля, тоді як ЄЦБ призупинив ставки на рекордно низькому рівні - 1 відсоток.
Кількісне пом'якшення
Іншою важливою причиною того, що долар проскочив проти євро, було кількісне послаблення. Це стосується стратегії монетарної політики, в якій центральний банк знижує свої стандарти якості заставного майна, яке він приймає за кредити, щоб збільшити загальний обсяг кредитування, який він може виконувати. Хоча Федеральна резервна система брала участь у кількісному полегшенні для стимулювання національної економіки, ЄЦБ відмовився від таких заходів з 2009 року.
Диверсифікація
Незалежно від кредитної кризи та монетарної політики центральних банків, перше десятиліття ХХІ століття продемонструвало велику глобальну тенденцію до диверсифікації валютних резервів, що мало неминучий ефект послаблення долара. Великі власники валютних резервів, особливо Китаю, заявили, що в їхніх інтересах диверсифікувати свої холдинги в євро та інші валюти, а не переважно долари. Кілька великих країн-постачальників нафти також висловили бажання цінувати нафту в євро та місцевих валютах, а не доларах, ставлячи під сумнів статус долара як єдиної світової резервної валюти. Ці основні зрушення в попиті на долари - це довгострокові сили, що сприяють євро над доларом.
Міркування
Незважаючи на постійну мантру з Вашингтону про те, що сильний долар відповідає інтересам Сполучених Штатів, є кілька інтересів, для яких слабкий долар фактично є благом. У першу чергу, це вітчизняні компанії з сильними іноземними представництвами, які реалізують непередбачувані прибутки, коли вони повертають гроші, зароблені за кордоном. Але навіть з урахуванням сил, приведених до долара, в усьому світі існує значна опозиція, що дозволить падати долар занадто низьким через вплив на міжнародну торгівлю. Плюс, з повільним зростанням, імовірно, у Східній Європі, ймовірно, існують обмеження на те, наскільки низький долар може злетіти проти євро.
