Підприємства іноді можуть знайти більше інвестиційних можливостей, ніж фінанси. Хоча це хороша проблема, необхідно приймати рішення щодо того, які можливості переслідувати, а які - відкидати. Капітал бюджетування стосується аналізу потенційних проектів з використанням інструментів, таких як внутрішня ставка прибутку та облікова норма прибутку.
Внутрішня норма прибутковості
Внутрішня норма прибутку (IRR) - це процентна ставка, за якою поточна вартість доларів, інвестованих у конкретний проект, буде дорівнювати поточній вартості надходжень грошових коштів від проекту. Теперішня вартість означає майбутні грошові кошти, дисконтовані до поточного періоду. Ця процентна ставка є точкою беззбитковості. Для того, щоб компанія інвестувала в проект, їй доведеться заробляти більший прибуток. Наприклад, проект з інвестиціями в розмірі 1 100 000 доларів США, виплати в розмірі 400 000 доларів у першому році та 600 тисяч доларів у 2-му році з вартістю у 250 000 доларів США мають IRR 8%.
Норма прибутковості
Облікова ставка прибутковості (ARR) - це середній річний дохід від проекту, поділений на початкові інвестиції. Наприклад, якщо для початку проекту потрібні інвестиції в розмірі $ 1 000 000, а звітні прибутки, як очікується, становитимуть 100 000 доларів США щорічно, ARR становить 10%. Перевага ARR порівняно з IRR полягає в тому, що його просто розрахувати.
Часова вартість грошей
Тільки IRR враховує часову вартість грошей. Часова вартість грошей є ідеєю, що гроші зараз коштують більше, ніж гроші в майбутньому, тому що вони можуть бути інвестовані і зростати. Мало того, що ARR не враховує часову вартість грошей для стабільних грошових потоків, але проект, який виплачує 500 доларів на п'ятий рік, матиме той самий ARR, як проект, який виплачує 100 доларів на рік протягом п'яти років (припускаючи, що однакові початкові інвестиції).
Бухгалтерський прибуток та прибуток
ARR використовує бухгалтерський прибуток, тоді як IRR використовує надходження грошових коштів. Облік прибутку підлягає ряду різних методів лікування, які можуть вплинути на прибуток. Наприклад, амортизація може бути розрахована різними способами, такими як пряма або прискорена. Вона також буде ігнорувати рятувальну вартість початкових інвестицій наприкінці проекту, наприклад, фабрику, яка може бути продана в кінці терміну її корисного використання.
