Аналіз ринкових коефіцієнтів - це метод фінансового моделювання для присвоєння вартості активам або бізнесу. Аналіз ринкових коефіцієнтів також називають аналізом прямого порівняння або порівнянними компаніями. Використовуваний як альтернативний підхід до оцінки дисконтованого грошового потоку, аналіз ринкових коефіцієнтів використовує порівнянні компанії для розробки оцінок.
Ідентифікація
Аналіз ринкових коефіцієнтів може порівнювати компанії, засновані на розмірі, галузевій класифікації, фінансових коефіцієнтах, клієнтах, рості, важелях та технології. Підвищення надійності та більш сильний фінансовий аналіз виникають тоді, коли компанії порівняння дуже схожі. Зазвичай фінансовий аналітик визначає, які фактори порівняння є найбільш важливими, і знаходить компанії, які подібні на основі цих факторів. Наприклад, аналітик може вирішити, що нову компанію, яка створює програмне забезпечення для Інтернету, можна краще порівняти з іншими компаніями, що працюють в Інтернеті, або проти компаній-виробників програмного забезпечення. Для великих корпорацій з кількома підрозділами або групами аналіз ринкових коефіцієнтів може бути виконаний на окремих підрозділах компанії.
Розмір
Аналіз ринкових коефіцієнтів може бути виконаний проти стільки різних компаній, скільки потрібно для отримання достовірної оцінки. Для загальної точки зору можна провести аналіз однієї компанії. Для більш критичного аналізу та високого рівня точності необхідно провести аналіз ринкових коефіцієнтів відносно значної кількості компаній у межах однієї галузі.
Кроки
Аналіз ринкових коефіцієнтів вимагає порівняння кожної компанії та обчислення первинних коефіцієнтів порівняння. Стандартні фінансові коефіцієнти включають коефіцієнти ліквідності, коефіцієнти оборотності активів, коефіцієнти фінансового левериджу, коефіцієнти прибутковості та коефіцієнти дивідендної політики. Здійснюється середнє співвідношення порівняння, яке призводить до оцінки вартості. Виходячи з отриманої вартості, аналітик робить оціночне рішення на основі нефінансових показників і може вносити корективи відповідно. Наприклад, якщо аналітик знає, що компанія нещодавно зробила велике придбання, яке тимчасово скасувало фінансові результати, вона може вносити корективи в аналіз.
Переваги
Аналіз ринкових коефіцієнтів легко зрозуміти, застосувати і використовувати, оскільки немає необхідності проектувати грошові потоки. Інформацію також легко отримати з опублікованих звітів компаній, що публікуються на біржі, таких як 10-K подання або річні звіти. Аналіз ринкових коефіцієнтів є найпоширенішим інструментом у сфері юридичних та інвестиційних банків.
Попередження
Це може бути важко знайти хороші порівнянні компанії, щоб відповідати проти аналізу компанії. Без аналогічної компанії результати можуть бути ненадійними і можуть призвести до широкого спектру оцінок. Аналіз ринкових коефіцієнтів також виключає часову вартість грошей і вартість капіталу з оцінки компанії. Наприклад, аналіз ринкових коефіцієнтів виключає фінансові витрати та відсотки.
Міркування
Аналіз ринкових коефіцієнтів є гарним інструментом, коли альтернативний метод оцінки не є доцільним через короткий термін існування компанії або швидке зростання. Для того, щоб виключити зовнішні сезонні або фінансові коливання, необхідно взяти з кожної компанії порівняльні дані з того ж періоду часу.
