Аналіз дисконтованих грошових потоків використовується для розрахунку поточної вартості нерівномірного потоку грошових коштів. Нерівномірний означає, що грошовий потік з року в рік збільшується або зменшується. Грошовий потік - це різниця між грошовими коштами, що надходять і виходять з бізнесу. Поточна вартість - це сума майбутніх грошових потоків, дисконтованих до нинішньої, використовуючи ставку дисконту, яка може змінюватися з часом. Використовуйте аналіз існуючої вартості для вибору альтернативних інвестицій або для розрахунку справедливої вартості цілі придбання.
Виберіть ставку дисконту. Ставка дисконту, згідно з професором Університету Південної Кароліни Самуелем Бейкером, є альтернативною ціною або мінімальної норми прибутку, яку фонди можуть заробити в іншому місці, або відсотковою ставкою по банківських кредитах. Наприклад, ви можете використовувати поточну дохідність дворічних державних облігацій або процентну ставку за строковим кредитом як ставку дисконту. До цих ставок можна також додати премію за ризик, але, як зазначає Бейкер, вищі ставки дисконту зменшують поточну вартість.
Таблиця майбутнього потоку грошових коштів. Використовуйте історичну ефективність вашої компанії та оцінку майбутніх ділових та економічних умов для оцінки майбутніх грошових потоків. Наприклад, якщо минулий п'ятирічний середній грошовий потік становить 1,5 мільйона доларів, і ви очікуєте, що він зросте на 3 і 7 відсотків у першому та другому роках, відповідно, тоді грошовий потік становить 1,5 мільйона доларів у році нуль (поточний рік), $ 1.545 мільйону ($ 1.5 мільону x 1.03) у році один, та приблизно 1.653 мільйону ($ 1.545 мільону x 1.07) у році два.
Розрахуйте поточну вартість нерівномірного потоку грошових потоків. Теперішня вартість дорівнює потоку грошових коштів у році нуль плюс сума від першого року до кінцевого року CFn / (1 + r) ^ n, де CFn - грошовий потік у році "n" і "r" облікова ставка. Термінальний рік є останнім роком періоду аналізу.
Наприклад, якщо припустити, що ставка дисконтування становить 5 відсотків, теперішня вартість за роки від нуля до двох дорівнює 1,5 мільйона доларів + $ 1,545 млн / (1 + 0,05) ^ 1 + 1,665 млн дол. / (1 + 0,05) ^ 2. Це спрощує до $ 1,5 млн. ($ 1,545 млн. / 1,05) + (1,665 млн. Дол. США / 1,05м2), або $ 1,5 млн. + $ 1,471 млн. + 1,49 млн. Дол., Або $ 4,47 млн. Припустимо, що ставка дисконту залишається постійною протягом періоду аналізу для спрощення розрахунків.
