Як способи залучення грошей, облігації зазвичай вважаються кращою пропозицією, ніж привілейованими акціями. Вони мають обмежений термін служби, а відсотки, які вони сплачують, нижчі, ніж дивідендні виплати. З іншого боку, гроші, отримані за допомогою привілейованих акцій, є власним капіталом і як такі не відображаються як боргові зобов'язання на рахунках компанії. Це важливо для майбутнього кредитного рейтингу компанії. Крім того, привілейовані акції можуть бути більш привабливими для компаній з готівковими проблемами, тому що вони не мають тих самих зобов'язань щодо майбутніх платежів, які здійснюють облігації.
Заборгованість або власний капітал
Хоча облігації є борговими, привілейовані акції - це акції. Це означає, що облігації відображаються як борги в книгах компанії. З привілейованими акціями це не так, що робить його кращим способом залучення коштів для компаній, що мають відношення до їх кредитного рейтингу. Це пояснюється тим, що нижчий кредитний рейтинг означає більш високу вартість запозичень.
Податкові питання
Різниця між боргом та капіталом має важливі податкові наслідки для компаній-емітентів. Компанія може претендувати на податкові відрахування на відсотки, сплачені за облігаціями, але не на дивіденди, виплачені за привілейованими акціями. Це пояснюється тим, що дивіденди, як на звичайні, так і на привілейовані акції, виплачуються з прибутку компанії після оподаткування. Один із способів, щоб компанія зробила економію податків від дивідендів, що виплачуються на привілейованих акціях, - це випуск акцій через раніше створену довіру. Іноді переважні акції можуть бути легше продавати, ніж облігації, оскільки інституційні - але не окремі - американські інвестори мають право на економію податків, коли вони купують привілейовані акції.
Платежі
Власники як привілейованих акцій, так і облігацій періодично отримують фіксовані платежі. Більшість привілейованих акцій виплачують дивіденди щоквартально, тоді як облігації сплачують відсотки на півроку. При вирішенні питання про те, чи збирати гроші за допомогою облігацій або привілейованих акцій, компаніям потрібно думати про свої майбутні зобов'язання. Бажана акція пропонує більшу гнучкість, тому що компанії з готівковими проблемами можуть просто призупинити виплату дивідендів і, залежно від виду привілейованих акцій, виплачувати її заборгованості пізніше або просто втрачати її. Що стосується облігацій, то вони не можуть це зробити, не вдаючись у дефолт.
З іншого боку, виплати дивідендів, як правило, дорожче, ніж виплачувати відсотки по облігаціях, оскільки перший виходить від прибутку, а другий - до витрат до оподаткування. Крім того, оскільки привілейовані акції мають нижчий кредитний рейтинг, ніж облігації, прибутковість на «пріоритети» зазвичай вище, ніж у облігацій.
Життя
Облігації можуть мати перевагу над привілейованими акціями, оскільки їхнє життя обмежене, а зобов'язання компанії сплачувати проценти закінчується, коли облігація закінчується. Привілейовані акції не мають фіксованої дати погашення і, отже, зобов'язання компанії виплачувати дивіденди може бути необмеженим. Звичайно, як облігації, так і привілейовані акції можуть бути викликані, що дає компанії-емітентам право їх викупити. Зазвичай, коли компанія вирішує це зробити, вона повинна платити більш високі ставки, ніж те, що ринок пропонує.
Конвертованість
Якщо вони конвертовані, як облігації, так і привілейовані акції можуть бути конвертовані в звичайні акції компанії-емітента. Це може бути привабливим як для компанії, так і для інвесторів. У випадку облігацій, компанія може заощадити гроші та поліпшити свої кредитні рейтинги, перетворивши борг у власний капітал, або - у разі запасу - отримавши від приросту капіталу.
