Коли компанія роздумує про проведення великого проекту, наприклад, будівництва нової будівлі або придбання великого обсягу дорогого обладнання, вона зможе зібрати фінансову інформацію, щоб перевірити, чи в кінцевому рахунку проект буде заробляти більше грошей, ніж коштує. Добре спланований і виконаний капітальний бюджет, що враховує інфляцію, є інструментом, який допомагає компаніям приймати такі рішення.
Бюджетування капіталу
Підготовка капітального бюджету дає бізнес-користувачам оцінку потенційних ставок доходу від інвестицій, які вони вносять у довгострокові активи. Виконання фінансового аналізу дає обґрунтування для бізнес-проекту або придбання з високою інвестиційною вимогою. Якщо компанія може отримати більшу оцінку свого капіталу, інвестуючи в акції або інші фінансові інструменти, замість того, щоб брати на себе капітальний проект, він, ймовірно, вирішив би це зробити.
Реальна вартість капіталу
Інфляція суттєво впливає на формування бюджету капіталу. Він становить частину ринкової норми прибутку, а капітальні бюджети відображають справжню вартість проекту, використовуючи реальну ставку доходу, а не ринкову ставку. Обчислення реальної доходності починається з ринкової доходності, потім віднімання інфляції. Це іноді висловлюється як його зворотне, реальна вартість капіталу.
Вплив інфляції
Інфляція впливає на аналіз бюджету капіталу, оскільки ринкова вартість капіталу не повністю відображає реальну вартість позикових коштів. Проте проведення аналізу таким чином, що компенсує інфляцію, усуває його наслідки від результатів капітального бюджету.
Вплив інфляції може бути вилучений з аналізу бюджету капіталу шляхом розрахунку реальної норми прибутку та її використання в розрахунках грошових потоків капітального бюджетування. При розробці сценарію бюджетування капіталу з реальною нормою прибутку відповідь була скоригована з урахуванням інфляції. І навпаки, якщо норма прибутковості не коригується, грошові потоки можуть бути скориговані для інфляції, щоб відповідати інфляції, яка «вбудовується» до ринкової доходності. В обох сценаріях важливо переконатися, що грошові потоки та норма прибутку знаходяться на одній основі, або з інфляцією, або без неї.
Інфляційні питання
Інфляція може бути особливо складною проблемою для підприємств у країнах, що розвиваються, оскільки в деяких країнах вона може перевищувати 100 відсотків на рік. Оскільки темпи інфляції зростають, інвестори вимагають більшої реальної доходності для компенсації, що робить багато проектів дуже дорогими.
Інфляція впливає на результат капітального бюджетування іншими способами, крім норми прибутковості. Загалом, інфляція збільшує витрати на товари та послуги, включаючи будівельні матеріали, обладнання та робочу силу. Ці збільшені витрати можуть призвести до неможливості виконання певних проектів за результатами аналізу капітального бюджету.
