Модель ціноутворення на капітал (CAPM) є методом ціноутворення ризикових активів, таких як акції, які публічно торгуються.Формула вирішує очікуваний прибуток від інвестицій, використовуючи дані про минулу ефективність активу та його ризик щодо ринку. Альфа - це вимірювання, яке використовується для визначення того, наскільки добре актив або портфель виконано відносно очікуваного прибутку від інвестицій з певним рівнем ризику. У ефективних ринках альфа вважається рівним нулю, але якщо актив перевищує або знижує очікуваний прибуток відносно ризику, він може отримати позитивну або негативну альфа відповідно.
Встановити рівняння CAPM, використовуючи дані, що стосуються конкретного активу; для запасів більшу частину цих даних можна знайти в Інтернеті за допомогою таких послуг, як Google Finance. Формула для CAPM: Ei = Rf + Bi (Em - Rf) Де Ei = очікуваний прибуток від інвестиції, Rf = прибуток від безризикового активу, наприклад, казначейські векселі США, Bi = бета інвестицій або волатильність інвестицій щодо загального ринку, а Em = очікувана ринкова дохідність.
Вирішіть для Ei, помноживши бета-версію та різницю між очікуваною ринковою прибутковістю та безризиковим поверненням активів, а потім додайте це число з безризиковим поверненням активу для отримання очікуваного прибутку активу.
Візьміть значення очікуваного повернення активів, знайденого на другому кроці, і фактично спостережувану прибутковість цього активу і вирішите для альфа за допомогою формули: alpha = повернення інвестицій - очікуваний прибуток від інвестицій. Альфа, що перевищує нуль, означає, що інвестиція перевершила очікуваний прибуток.
Поради
-
Якщо ви вже маєте очікуваний прибуток активу, ви можете пропустити кроки один-два і просто вирішити для альфа, знайшовши різницю між фактичним поверненням і очікуваним прибутком.
