Модель ціноутворення на капітальні активи (CAPM) і теорія арбітражного ціноутворення (APT) є двома методами, які використовуються для оцінки ризику інвестицій у порівнянні з його потенційними винагородами.
Фактори
CAPM засновує ціну акцій на вартості грошей у часі (безризикова ставка відсотка (rf)) і ризик акцій, або бета (b) і (rm), що є загальним ринковим ринком на фондовому ринку. APT не враховує ринкову ефективність, коли вона розраховується. Навпаки, це стосується очікуваного повернення до фундаментальних факторів. APT є більш складним для обчислення порівняно з CAPM, тому що задіяно більше факторів.
Формули
CAPM використовує формулу: очікувана швидкість повернення (r) = rf + b (rm - rf). Формула для APT: очікуваний прибуток = rf + b1 (фактор 1) + b2 (фактор 2) + b3 (коефіцієнт 3). APT використовує бета (b) для кожного конкретного фактора щодо чутливості ціни акцій.
Результати
CAPM використовується для того, щоб допомогти інвесторам розрахувати очікуваний прибуток від окремих інвестицій. APT обчислює те ж саме, за винятком того, що вона спирається на численні фактори, включаючи макрофактори і фактори, специфічні для компанії. Це включає такі речі, як процентні ставки, економічне зростання та споживчі витрати.
