Передача стосується структури капіталу підприємства. Зокрема, він вимірює ступінь, в якій борг компанії, або гроші, які повинні бути виплачені бізнесом, збалансовані з капіталом, який вноситься акціонерами. Чим вища передача, тим вищі ризики для бізнесу. Це пояснюється тим, що більша частина його доходів пов'язана з погашенням боргу та відсотків.
Поради
-
Найбільш повноцінним коефіцієнтом відношення є відношення боргу до власного капіталу. Це приймає всі форми заборгованості і ділить її на власний капітал.
Що таке коефіцієнт передачі?
Передавальне відношення - це не одна метрика, а багато. Найвідоміші приклади включають коефіцієнт власного капіталу (акціонерний капітал / активи), коефіцієнт заробітної плати (прибуток до сплати відсотків і податків / загальний відсоток), співвідношення заборгованості до власного капіталу (загальний борг / загальний капітал) та коефіцієнт заборгованості (загальна сума боргу / сукупних активів). Спільними є ці коефіцієнти - всі вони в тій чи іншій мірі визначають ступінь фінансування діяльності фірми за рахунок фінансування заборгованості або власного капіталу.
Як розрахувати коефіцієнт передачі
Найбільш повним коефіцієнтом є формула формування заборгованості перед капіталом, оскільки вона приймає всі форми боргу - короткострокові, довгострокові та овердрафти - і ділить її на власний капітал. Формула:
(Довгостроковий борг + короткостроковий борг + банківський овердрафт) / власний капітал
Наприклад, припустимо, що нова компанія Adipose Industries має $ 1 млн. Боргів і $ 600,000 власного капіталу. Коефіцієнт боргових зобов'язань до капіталу становить 166% ($ 1,000,000 / $ 600,000). У п'ятому році Adipose вирішує провести первинне розміщення акцій, що підвищує його капітал до 2 мільйонів доларів. Зараз ця компанія має 50-відсотковий коефіцієнт передачі, припускаючи, що боргове навантаження залишається незмінним.
Що це все означає
Компанія з високим коефіцієнтом передачі 50 або більше відсотків, як кажуть, сильно залучена, що означає, що вона має багато боргів перед послугами. Це не означає, що бізнес працює погано - це просто означає, що компанія має більш ризикову структуру капіталу, ніж бізнес з більш низьким рівнем передачі. Ця компанія може бути вразливою до зростаючих процентних ставок та економічних спадів, оскільки борги та виплати відсотків, на відміну від акціонерного капіталу, завжди повинні бути сплачені. Однак кожен бізнес відрізняється. Зрілий бізнес, який генерує стабільні та надійні грошові потоки, може впоратися з набагато більш високим рівнем залучення, ніж бізнес на ранніх стадіях, коли грошові потоки непередбачувані. Дещо між 25 і 50 відсотками вважатиметься розумним рівнем привласнення для добре налагодженого бізнесу, який з радістю фінансує частину своєї діяльності за рахунок боргу.
Як банки розраховують коефіцієнт передачі
Кредитори стурбовані високим коефіцієнтом заборгованості, оскільки він ставить їх кредит під ризик дефолту. Банки, ймовірно, розглядатимуть інше відношення коефіцієнтів, коефіцієнт покриття відсотків (прибуток до відсотків та податків / витрати на відсотки), щоб визначити, наскільки легко бізнес може сплатити відсотки за непогашений борг. Чим нижче коефіцієнт покриття відсотків, тим більше бізнес обтяжується витратами боргу, і менш вірогідним є забезпечення кредиту. Одним з очевидних способів зменшення коефіцієнта передачі компанії є продаж акцій компанії і використання готівки, отриманої для погашення боргу. Деякі кредитори також конвертуватимуть свої кредити, замінюючи частину боргу на акції компанії.
