Коли економіка країни бореться, її уряд може спробувати стимулювати економічне зростання через експансіоністську фіскальну політику. Це робиться за рахунок зниження ставок податків і збільшення державних витрат. Уряд повинен розглянути питання фіскальної експансії лише після розгляду негативних наслідків цієї політики. Ці питання включають збільшення боргу, витіснення приватних інвестицій та можливість неефективного відновлення.
Визнання Лаг
Потрібен час для того, щоб уряд реалізував свої економічні проблеми. Рецесія офіційно не визнана, поки не відбулося щонайменше два квартали послідовного негативного зростання. Крім того, уряд може зайняти значну кількість часу для створення, обговорення та запровадження експансіоністської фіскальної політики. Проблема відставання у визнанні полягає в тому, що до того часу, коли уряд визнає і діє на рецесію, рецесія вже самостійно виправлена. Фіскальна експансія може перегріти економіку і встановити країну на чергову ринкову крах.
Витіснення
Теорія витіснення свідчить, що експансіоністська фіскальна політика може призвести до зменшення інвестицій у приватний сектор. Інвестори віддають перевагу державному боргу над корпоративним боргом, оскільки це вважається більш безпечним. Державний борг, як правило, сплачує нижчу процентну ставку, ніж корпоративний борг. Для фінансування фіскальної експансії уряду, можливо, доведеться залучити більше грошей за рахунок державних облігацій. Це підвищить процентні ставки державного боргу для залучення більшої кількості інвесторів. Це зменшить попит на корпоративні борги та зменшить здатність приватного сектору зростати.
Раціональні очікування
Експансивна фіскальна політика використовується для тимчасового стимулювання економіки, що відстає, для збільшення споживання та інвестицій до докризових рівнів. Ця фіскальна експансія часто фінансується за рахунок позикових коштів, які потрібно буде повернути. Теорія раціональних очікувань стверджує, що споживачі та підприємства усвідомлять, що на майбутній день уряд підвищить податки для погашення позикових коштів фіскальної експансії. Приватний сектор збільшить свій рівень заощаджень для підготовки до майбутнього підвищення податків. Це перешкоджатиме зростанню економіки та зробить фіскальну експансію марною.
Збільшення рівня дефіциту
Експансіоністська фіскальна політика, що фінансується за рахунок боргу, має бути тимчасовою. Як тільки економіка країни відновлюється, її уряд повинен збільшити податки і скоротити витрати, щоб погасити експансію. Це може бути важко виконати. Споживачі можуть звикнути до зниження ставок податків і вищих державних витрат і голосувати проти зміни. Ризик тимчасової фіскальної експансії стає постійним через політичний тиск. Такий вищий рівень витрат може призвести до погіршення дефіциту та довгострокової заборгованості.
