Успішний бізнес коштує більше, ніж вартість його активів. Одним із способів встановлення ціни на компанію є оцінка її дисконтованого грошового потоку (DCF). По-перше, ви оцінюєте, скільки грошей компанія буде генерувати в найближчі роки. Тоді ви дисконтуєте майбутній грошовий потік, щоб встановити значення в даний час. Формула значення терміналу допомагає обчислити DCF.
Поради
-
Термінальна вартість є вартістю компанії в точці в майбутньому, наприклад, через п'ять років. Найпростіша формула термінального значення полягає в тому, щоб обчислити майбутнє значення метрики, такого як прибуток, і помножити її, щоб отримати кінцеве значення. Мультиплікатор змінюється залежно від галузі, в якій знаходиться компанія.
Вивчіть визначення терміналу
Навіть якщо ви впевнені, що компанія залишиться в бізнесі вже 50 років, ви не зможете виміряти грошовий потік так далеко. Прогнози, які далеко попереду є настільки ненадійними, що ви не обчислюєте грошовий потік, ви здогадуєтеся. Термінальне значення подбає про це. Ви встановили прогноз на три-п'ять років - з деякими підприємствами ви можете піти далі - і розрахувати кінцеву вартість компанії наприкінці цього періоду. Це значення використовується для визначення дисконтованого грошового потоку.
Використання калькулятора значення терміналу
Є більше ніж один спосіб розрахунку термінального значення. Формула безперервного зростання припускає, що компанія генеруватиме грошовий потік назавжди, і включить це до розрахунків. Це найскладніша формула, важка з математики. Вченим і економістам це подобається, тому що за математикою і економічною теорією за нею, вона не настільки суб'єктивна, як вихідний множинний метод.
Метод ліквідаційної вартості передбачає, що компанія закриє свої двері і продасть свої активи в певний момент у майбутньому. Ціна продажу встановлює кінцеве значення. Підхід "виходу з декількох" до термінального значення - це той, кого власники бізнесу люблять використовувати при купівлі та продажу. Вона не вимагає стільки хрускованого числа, скільки вічного методу росту, і дозволяє легко порівнювати різні підприємства.
Використання вихідних множин
Щоб скористатися підходом із множинним виходом, почніть з такого показника, як EBITDA, який є прибутком до сплати відсотків, податків, амортизації. Розрахуйте показник EBITDA, скажімо, на п'ять років, а потім застосуйте множник. Результатом є термінальне значення. Різні галузі, такі як виробничі або продуктові магазини, мають свій стандартний множник.
Для прикладу термінального значення, припустимо, що ви шукаєте, щоб встановити ціну продажу для вашого бізнесу. Ви розраховуєте EBITDA за п'ять років, щоб бути $ 1,2 мільйона. Мультиплікатор у галузі становить чотири. Це дає вам термінальне значення 4,8 мільйона доларів.
Підхід на основі виходу з підходу є хорошим, якщо ви хочете порівняти відносну вартість вашої компанії з іншими в галузі. Це не настільки ефективна, як формула постійного зростання для розрахунку фактичної вартості бізнесу.
