Перед прийняттям інвестиційного рішення компанія повинна оцінити, чи коштує проект потрібних ресурсів. Внутрішня норма прибутку - це методика капітального бюджетування, яка обчислює, скільки прибутку буде генерувати проект. Вона враховує час грошей як частину розрахунку, і результати легко зрозуміти. Проте, норма прибутковості не є точною, якщо припущення про відсоткові ставки є неправильними або якщо проект колись має негативні грошові потоки.
Основи внутрішньої ставки прибутковості
Внутрішня норма прибутковості являє собою ставку дисконту, при якій поточна вартість майбутніх грошових потоків дорівнює нулю. Іншими словами, він представляє гроші, які компанія зробить з інвестицій, заснованих на очікуваних майбутніх грошових потоках. Якщо норма прибутковості проекту відповідає a мінімальні стандарти компанії, вона може вибирати, щоб рухатися вперед з інвестиціями.
Переваги
Часова вартість грошей
Бізнес-консультант Джо Найт відзначає, що для того, щоб правильно оцінити прибутковість інвестицій, потрібно враховувати вартість грошей за часом. На відміну від деяких інших методів бюджетування капіталу, таких як метод обліку норм прибутку та термін окупності, внутрішня ставка доходу розглядає часову вартість грошей. Фінансова теорія стверджує, що чим раніше компанія отримує плату за інвестиції, тим більше, що плата коштує. Внутрішня норма прибутковості відображає цю концепцію, призначивши дострокові грошові виплати більш високу вартість долара, ніж грошові виплати, які відбуваються в наступні роки. Це дає фірмі більш реалістичне відчуття вартості інвестицій. З іншого боку, облікова норма прибутковості та метод окупності переоцінити вартість інвестиції.
Легко зрозуміти
Зрештою, корпоративні інвестиційні рішення часто приймаються керівниками, які не є фахівцями в галузі фінансів. Деякі методи капітального бюджетування, як і метод чистої теперішньої вартості, можуть бути складнішими для нефінансових працівників розуміти або інтерпретувати. Більшість керівників знайомі з процентними ставками, які розглядаються у внутрішньому методі рентабельності. За даними Асоціації дипломованих сертифікованих бухгалтерів, ці керівники, як правило, відчувають себе комфортно з часткою, яку легко зрозуміти і порівняти з іншими інвестиціями.
Недоліки
Процентні ставки
Щоб розрахувати внутрішню норму прибутку, фінансові аналітики повинні оцінити дохід, який компанія може отримати від подібних інвестицій. Фінансові аналітики, однак, не мають кришталевої кулі, і їхні прогнози не завжди правильні. Стаття в Harvard Business Review стверджує, що прогнози аналітиків часто некоректні для дуже ризикованих інвестицій та інвестицій з тривалим терміном. Якщо керівництво не має хорошої інвестиційної альтернативи за розрахунковою процентною ставкою, або не хоче реінвестувати кошти, внутрішня норма прибутковості буде неправильною.
Обмеження формули
Істотним недоліком методу внутрішньої ставки повернення є те, що алгебра формули не є надійною. Формула внутрішньої норми прибутку функціонує правильно, якщо всі грошові потоки є позитивними після початкових інвестицій. Матеріал Колумбійського університету показує, що метод генерує кілька норми прибутку - які не представляють загальну норму прибутку - якщо потоки грошових коштів проекту колись стануть негативними. При оцінці проекту, який має як позитивні, так і негативні грошові потоки, чиста приведена вартість може бути кращим варіантом.
