На перший погляд, хедж-фонд виглядає як звичайна пенсія або взаємний фонд. Менеджер знайде інвесторів, отримає купу грошей, вкладе ці гроші в певні цінні папери і в ідеалі заробляє більше грошей. Однак, оскільки хедж-фонди є нерегульованими, вони мають велику свободу інвестувати в високоризикові активи з високим поверненням за межами ряду, а також розробити спосіб управління цими активами. Вони також мають право встановлювати свої власні збори, а це означає, що це може бути прибутковий кар'єрний стрибок для тих, хто хоробрий, щоб розпочати власний хедж-фонд.
Чи потрібна вам ліцензія для запуску хедж-фонду?
По-перше: регулювання. Менеджери хедж-фондів не регулюються як біржові брокери, тому вам не потрібно мати ліцензію серії 7 для торгівлі від імені інвесторів. Ліцензія серії 7 - це ліцензія, яка дозволяє брокерам розміщувати торги на фондових біржах.
Вам знадобиться ліцензія серії 65. Це тому, що робота менеджера хедж-фондів кваліфікується як надання інвестиційних консультацій. Більшість штатів вимагатиме, щоб ви зареєструвалися як незалежний інвестиційний консультант, пройшли експертизу з уніфікованого юридичного консультанта з інвестицій та отримали ліцензію серії 65. t Якщо у вас під контролем більше 30 мільйонів доларів, потрібно також зареєструватися як інвестиційний консультант на федеральному рівні.
Є деякі додаткові ліцензії, щоб розглянути, якщо ви плануєте інвестувати в товари або будь-який інший тип ф'ючерсів. Тепер вам буде потрібно пройти іспит серії 3, яким керує Національна асоціація ф'ючерсів. Ви збираєтеся найняти хорошу юридичну фірму для підготовки вашої приватної паперової документації, щоб ваша юридична команда перевіряла вимоги до ліцензування для вашого штату, перш ніж повісити своє ім'я на дверях.
Що потрібно робити, перш ніж розпочати хедж-фонд?
Найпростішим способом заснувати хедж-фонд - це працювати у великому магазині, який знає кожен, отримувати репутацію успішного прибутку, заробляти кілька мільйонів доларів на стартовому капіталі, а потім самостійно виходити з благословення боса - і, можливо, частину його грошей, вкладених у ваш фонд. Насправді, не кожен пішов цим шляхом.
Запуск хедж-фонду значно відрізняється від гри на фондовому ринку у вільний час. Якщо ви ще цього не зробили, знайдіть час, щоб виховувати себе в роботі цього ризикованого та потенційно прибуткового поля. Класичний хедж-фонд називається «довгим / коротким», що означає покупку акцій, які, на вашу думку, зростатимуть, і «укорочення» тих, які, на вашу думку, впадуть. Ви будете запозичувати акції у брокера і продавати їх на відкритому ринку, сподіваючись, що ви зможете купити їх за нижчу ціну, повернути їх брокеру і кидати акуратний прибуток на цьому шляху.
Інші стратегії набагато складніші. Якщо ви плануєте керувати хедж-фондом, заснованим на інвестиціях, що розвиваються на подіях, ринках, що розвиваються, або арбітражу, ви повинні знати, про що ви говорите, щоб ви могли пояснити свою ціннісну пропозицію для інвесторів.
Суть у тому, що ви повинні дізнатися про промисловість, перш ніж занурити ваші пальці в воду. Окрім книг і інтернет-ресурсів, знайдіть всіх, кого ви знаєте, хто керує хедж-фондом, думали про управління хедж-фондом або для управління хедж-фондом. Запитайте їх, як ви це зробили? З якими проблемами ви зіткнулися? Хто ваші постачальники послуг - ваш юрист, бухгалтер, брокер? Скільки коштувало вам розпочати? Що ви знаєте тепер, коли бажаєте, щоб ви знали тоді?
Як ви стаєте хедж-фондом?
Запуск хедж-фонду є складним; Вам необхідно найняти досвідченого юриста якомога швидше. Перший крок полягає у включенні в стан, в якому ви працюєте: варіанти включають товариство з обмеженою відповідальністю, товариство з обмеженою відповідальністю або трест. Ви могли б займатися бізнесом як єдиним власником, але, мабуть, краще захистити свої особисті активи від будь-якої відповідальності. Після реєстрації потрібно зареєструвати свою компанію в депозитарії з реєстрацією інвестиційних консультацій. Вам також доведеться зареєструватися в Комісії з цінних паперів та бірж, якщо ви плануєте мати 15 або більше інвесторів.
Є декілька інших юридичних та інфраструктурних документів, які ваш адвокат створить для вас, наприклад, ваші приватні документи про розміщення, обробку документів та ваші угоди з інвесторами. Це гарна ідея, щоб ваш адвокат ветеринар вашої колоди та веб-сайт, теж, щоб переконатися, що вони сумісні. Веб-сайти, такі як hedgeco.net, підтримують каталог адвокатів та інших фахівців, які надають послуги індустрії хедж-фондів.
Як ви знаходите прем'єр брокера?
Одного разу, все, що вам потрібно, щоб почати хедж-фонд, було розумним ім'ям і терміналом Bloomberg. Тепер, ви будете зіштовхуватися з набагато більшою конкуренцією - ключовим є пошук головного брокера, який ви можете собі дозволити, і який підтримує стратегію інвестування, яку ви збираєтеся запустити. Це буде інвестиційний будинок або банк, який позичить вам гроші, здійснюватиме торги та виконуватиме фінансові послуги від імені вашого фонду.
Імена блакитних чіпів, такі як Goldman Sachs або Bank of America, можуть дати вам миттєвий довіру, але багато провідних брокерів не будуть працювати з фондами, які мають менше, ніж $ 5 мільйонів активів під управлінням. Бутик-брокери потенційно можуть надати вам набагато більш доступний і індивідуальний сервіс і можуть бути більш мотивованими для задоволення ваших потреб.
Впровадження брокерської моделі може бути корисним. МБ є брокерськими фірмами, які впроваджують клієнтів у великий брокерський дім за комісію або плату. Брендовий будинок володіє активами фонду і обробляє всі операції, що є великим кроком для заспокоєння інвесторів з таких питань, як захист активів. Як правило, IB забезпечує шлях до роботи з великими будинками, які зазвичай не мають справу з вами безпосередньо як окремий клієнт.
Як ви знаходите насіннєвих інвесторів?
Тепер для важкої частини: -залучення інвесторів. Якщо ви не є дуже багатими і не можете насадити фонд самостійно, вам доведеться переконати деяких ранніх інвесторів прийти на борт, щоб ви могли працювати зі своїми грошима. Ви хочете ловити рибу в найглибших водах, в ідеалі, вибираючи мережу багатих людей, яких ви знаєте з попереднього життя в якості брокера або фінансового консультанта. Якщо ви приїжджаєте в бізнес холодно, чи знаєте ви людей, які можуть познайомити вас з високопоставленими особами? Чи може ваш юрист, бухгалтер або податковий консультант з'єднати вас з потенційними інвесторами?
Зрозумійте, що якщо ви не будете добре зв'язані, пошук інвесторів буде трудомістким, витягнутим процесом. Швидкість попадання в невідомий фонд, як правило, дуже низька, тому що толерантність до невдач є низькою, і є ризик, що ви перейдете до живота і втратите всі гроші інвесторів. Існує ймовірність того, що ваш запуск може вийти на декілька мільярдів доларів, починаючи з племінних менеджерів, що виходять з найбільших фондів. Інвестори будуть набагато зручніше розподіляти кошти менеджерам, які мають досвід повернення альфа, ніж до фонду, який відносно невідомий.
Хороша новина полягає в тому, що, як стартап, у вас є багато простору для стимулювання інвесторів розподілити капітал з вами. Таких стимулів, як перерва в платі за проїзд або відмову від частки верхньої частини доходу, може бути достатньо, щоб залучити інвесторів. Вам знадобиться велика стратегія, велика палуба та, можливо, кілька виграшних тематичних досліджень на верхньому рівні повертає вас, щоб вивести цих ранніх інвесторів на борт. Будьте готові думати за межами коробки з вашої маркетингової стратегії.
Як встановити плату?
Хедж-фонди мають репутацію величезної прибутковості. Традиційно, стандартна угода є так званою "2/20" структурою, що означає, що менеджер фонду отримує 2 відсотки грошей клієнта вперед, як плата за управління, а потім отримує ще 20-відсоткове скорочення прибутку. Управлінська плата тільки робить привабливим запуск хедж-фонду, але якщо ви успішними, стимулююча домовленість може зробити для феноменальної зарплати.
Одне застереження полягає в тому, що збори заохочувальних коштів обчислюються у порівнянні з "високим рівнем води". Це означає, що будь-які втрати, які ви зазнали, повинні бути компенсовані компенсаційними прибутками, перш ніж Ви отримаєте право на отримання стимулюючого збору. Таким чином, якщо ви втратили 20 мільйонів доларів за один рік і отримали $ 30 мільйонів наступного разу, то заохочувальний внесок буде розрахований на чистий прибуток у 10 мільйонів доларів.
Зовсім недавно економіка галузі змінилася. У ці дні, ви можете боротися, щоб домовитися про "2/20" угоди, особливо як новий фонд з обмеженим досвідом. Інвестори все частіше відмовляються від плати та стимулів, таким чином, що "1/20" і нижчі відсоткові скорочення є досить типовими угодами.
Скільки коштує створити хедж-фонд?
Теоретично, ви можете "завантажувати" хедж-фонд, який у світі інвестування хедж-фондів означає наявність стартового банку в районі від $ 50,000 до $ 150,000. Єдині обов'язкові витрати - це незалежно від того, як ваш адвокат і бухгалтер стягують з вас плату за створення вашого хедж-фонду і вартість отримання ліцензій. Як і в будь-якому бізнесі, це гарна ідея, щоб зберегти принаймні два роки операційного капіталу, перш ніж запустити хедж-фонд. Це дає вам фінансовий буфер, поки ви знайдете ваш паз. Звідти, це все про повернення до інвесторів, що ви сказали, що б ви.
Насправді бар'єр для входу надзвичайно високий. Консенсус полягає в тому, що вам знадобиться мінімум $ 1 млн. Активів під управлінням для того, щоб утримувати світло - критична маса від 5 млн. До 20 млн. Дол. Ви можете подумати, що ви можете зробити це дешевше, але чому акредитований інвестор буде турбуватися про дисконтний магазин, коли існують тисячі інших варіантів з кращою інфраструктурою?
Скільки грошей робить менеджер хедж-фонду?
Найбільш заробляючим менеджером хедж-фондів у 2017 році був Майкл Платт з Bluecrest Capital Management. За даними Forbes, він заробив 2 мільярди доларів цього року, а ще три менеджери фондів перевищили позначку в $ 1 мільярд. Менеджер № 25 на списку Forbes "Найвищі менеджери хедж-фондів" у тому ж році зібрав близько $ 200 мільйонів. Настільки зрозуміло, що ви можете зробити величезні суми грошей на цій роботі.
На більш реалістичному кінці спектру, Звіт про компенсацію фондів SumZero за 2017 рік ставить середню компенсацію для менеджерів фондів десь в районі $ 350,000 щорічно, з деякими варіаціями в залежності від досвіду менеджера та розміру хедж-фонду. Речі стають дещо складнішими, коли ви володієте хедж-фондом, коли ви зберігаєте те, що залишилося після того, як всі зарплати та витрати оплачуються. Плюс, ви, можливо, вклали частину своїх власних коштів у фонд, так що також будуть прибутки від цих інвестицій. Є занадто багато змінних, щоб придумати остаточну фігуру, але потенціал прибутку є, якщо ви готові працювати на нього.
