Теорія агентства щодо корпоративного управління передбачає дворівневу форму контролю фірми: керівників і власників. Теорія агентства стверджує, що між цими двома групами буде певне тертя і недовіра. Основною структурою корпорації, отже, є мережа договірних відносин між різними групами інтересів з часткою в компанії.
Особливості
Загалом, у фірмі є три групи інтересів. Менеджери, акціонери та кредитори (наприклад, банки). Акціонери часто мають конфлікти як з банками, так і з менеджерами, оскільки їхні загальні пріоритети різні. Менеджери прагнуть отримати швидкий прибуток, який збільшує власне багатство, владу та репутацію, тоді як акціонери більше зацікавлені у повільному та стабільному зростанні з часом.
Функція
Метою теорії агентства є виявлення конфліктних точок між групами корпоративних інтересів. Банки хочуть знизити ризик, тоді як акціонери хочуть розумно максимізувати прибуток. Менеджери ще більш ризиковані з максимізацією прибутку, оскільки їхня власна кар'єра базується на здатності повертати прибутки, а потім показувати правління. Той факт, що сучасні корпорації базуються на цих відносинах, створює витрати в тому, що кожна група намагається контролювати інших.
Витрати
Однією з найважливіших ідей агентської теорії є концепція витрат на підтримку розподілу праці між власниками кредитів, акціонерами та менеджерами. Менеджери мають перевагу інформації, оскільки знають, що фірма близька. Вони можуть використовувати це для підвищення власної репутації за рахунок акціонерів. Обмеження контролю над самими менеджерами містить витрати (наприклад, зменшення прибутку), тоді як отримання прибутку в ризикованих підприємствах може відштовхнути банки та інші фінансові установи. Моніторинг та обмеження керівників самі по собі містить іноді значні витрати фірми.
Значення
Агентська модель корпоративного управління вважає, що фірми в основному є одиницями конфлікту, а не унітарними машинами, що шукають прибуток. Цей конфлікт не є невідповідним, але побудований безпосередньо в структурі сучасних корпорацій.
Ефекти
Можливо, якщо прийняти передумови теорії агентства, то корпорації - це фактично групи пов'язаних феодів. Кожен феод має свій специфічний інтерес і культуру і по-різному розглядає мету фірми. Аналізуючи функцію корпорації, можна припустити, що менеджери будуть вести себе таким чином, щоб максимізувати власний прибуток і репутацію, навіть за рахунок акціонерів. Можна навіть зрозуміти роль менеджера як одного з інституціоналізованих обманів, де асиметрія знань дозволяє керівникам працювати майже повну незалежність.
