У 1980-х роках інвестори, що викупили залучені кошти, створили новий бізнес-показник, який називається EBITDA. Вони шукали спосіб визначити, чи буде цільова компанія викупу достатньо грошового потоку, щоб оплатити збільшений борг, що випливає з покупки компанії. Хоча EBITDA послужила меті сприяння здійсненню викупу залучених коштів, вона має багато проблем, які вважаються оманливими та оманливими.
Що таке EBITDA?
EBITDA - це фінансовий інструмент, який визначає прибутки компанії від основних бізнес-операцій. Вона не включає відрахування витрат на відсотки, сплачені кредиторам, податки, сплачені урядам, або безготівкові відрахування на амортизацію. EBITDA - це розрахунок у доларах, а не коефіцієнт у відсотках.
EBITDA - це операційні доходи компанії без урахування структури боргу, податкової ситуації та методів амортизації капітального обладнання та будівель. Він має на меті показати, наскільки бізнес заробляє виключно на виробництві та продажу своїх товарів і послуг.
Як розрахувати EBITDA
Почніть з показника чистого доходу для компанії. Потім додайте суми, які підприємства вираховували для податків, відсотків, амортизації та амортизації.
EBITDA = Чистий дохід + податки + відсотки + амортизація + амортизація
Приклад розрахунку EBITDA
Візьміть звіт про доходи гіпотетичної компанії ABC, і використовуйте наведену вище формулу для обчислення EBITDA.
Річний звіт про прибутки та збитки компанії ABC
- Доходи $ 1,000,000
- Операційні витрати:
- Зарплата 500 000
- Оренда 250,000
- Амортизація 12,500
- Амортизація 37,500
- Прибуток до сплати відсотків та податків (EBIT) 200 000
- Процентні витрати 25000
- Операційні витрати (прибуток до оподаткування) 175,000
- Податки 50 000
- Чистий прибуток 125 000
Щоб знайти EBITDA, візьміть чистий прибуток ($ 125,000), і додайте назад податки ($ 50,000), процентні витрати ($ 25,000), амортизація ($ 37,500) і амортизація ($ 12,500). З наведеної вище формули обчислюємо EBITDA наступним чином:
EBITDA = $ 125,000 + $ 50,000 + $ 25,000 + $ 37,500 + $ 12,500 = $ 250,000
Аналіз і інтерпретація
Аналітики використовують EBITDA для порівняння показників прибутку подібних компаній в одній галузі. Це зводить до мінімуму унікальні непрацюючі питання кожної компанії і дозволяє порівняти яблука з яблуками. Це особливо важливо при порівнянні компаній, які працюють в різних податкових категоріях.
EBITDA є корисним при аналізі продажу компанії або злиття з іншою фірмою. Забираючи поточну фінансову та податкову структуру фірми, банкіри можуть отримати кращу картину потоку грошових коштів компанії та здатність обслуговувати відсотки та виплати основної суми в результаті викупу залучених коштів.
Застереження та обмеження
Багато аналітиків вважають, що показник EBITDA не є надійним показником ефективності компанії і може бути оманливим, а не репрезентативним для реальних прибутків фірми або її фінансового стану. Вона не визначається як термін у GAAP; це дозволяє компаніям звітувати про EBITDA у найбільш сприятливій для них формі, оскільки вони не повинні відповідати стандартним принципам бухгалтерського обліку.
Високий показник EBITDA не обов'язково означає, що фінансове здоров'я компанії є гарним. Компанія могла б мати багато боргів на своїх книгах і платити високий відсоток. Високі процентні виплати по відношенню до грошових потоків збільшують фінансовий ризик бізнесу. Дивлячись на EBITDA, цей ризик ховається; інші показники повинні розглядатися для того, щоб отримати кращу оцінку фінансової стабільності компанії.
EBITDA не відображає коливання оборотного капіталу і не є показником грошового потоку. Потік грошових коштів і прибуток не є одним і тим самим, і розраховуються за допомогою двох різних методів обліку: грошових коштів і нарахування. Оскільки EBITDA базується на методі нарахування, компанії можуть штучно завищувати свою EBITDA шляхом реєстрації продажів, які не були зібрані та конвертовані в готівку.
EBITA стала популярною в 1980-х роках, коли компанії, які спеціалізувалися на викупі заборгованості, почали використовувати цей термін як більш точний предиктор довгострокової прибутковості. Ідея полягала в тому, щоб визначити справжню здатність компанії отримувати прибуток, знімаючи всі витрати, які не були безпосередньо пов'язані з основними операціями бізнесу. Однак, як і будь-яка фінансова метрика, EBITDA слід використовувати у поєднанні з іншими заходами та більш деталізованими аналізами через можливість маніпулювання.
