Оскільки більшість підприємств не мають необмежених ресурсів, менеджери повинні обирати, як розподіляти ресурси, які вони мають, для різних проектів. Проект А може забезпечити повільні та стійкі прибутки з мінімальними ризиками, а Проект В може забезпечити більш швидкий прибуток, але з більшим ризиком. Швидкість кросовера допомагає цим менеджерам оцінити прибутки, які принесе кожен проект у порівнянні з факторами ризику. Потім менеджери можуть представити дані інвесторам і показати їм відносну вартість кожного потенційного проекту.
Поради
-
Точка, де чисті поточні значення двох проектів перетинаються, дасть вам швидкість переходу.
Розрахуйте чисту поточну вартість
Ключовим фактором при розрахунку швидкості переходу є чиста поточна вартість або NPV. Менеджери знаходять NPV шляхом обчислення поточної вартості (PV) загальних доходів і витрат проекту. Оскільки майбутні доходи повинні бути скориговані на її облікову ставку, вартості кожного року майбутніх доходів повинні бути дисконтовані. Формула NPV виглядає так:
NPV = (SUM (Ct/ (1 + r)t)) - C0
Де Сt = надходження грошових коштів у період часу t
t = кількість періодів часу
r = ставка дисконтування
C0 = початковий відтік грошових коштів
Приклад: Golf-Hotel-Igloo.com хоче інвестувати в нову систему управління курортом. Система Bravo-Charlie (B) буде коштувати $ 200,000. Ця система допоможе сайту внести $ 50,000 у перший рік, $ 75,000 у другому році та $ 100,000 у третій рік. Ставка дисконту становить 4 відсотки.
NPV (B) = (50,000 / 1.04) + (75,000 / (1.04)2) + (100,000/(1.04)3) - 200,000 = $6,318.27
Інша система, система Yankee-Zulu (Y), буде коштувати $ 250,000. Ця система принесе $ 50,000 у перший рік, $ 100,000 у другому році, та $ 150,000 у третьому році. Ставка дисконту становить 4 відсотки.
NPV (Y) = (50,000 / 1.04) + (100.000 / (1.04)2) + (150,000/(1.04)3) - 250,000 = $23,882.00
Розрахуйте внутрішню норму прибутку
Іншим фактором, що використовується для розрахунку швидкості переходу, є внутрішня норма прибутку або IRR. IRR вимірює норму прибутку, яку дає інвестиція, виходячи з початкового відтоку грошових коштів та наступних надходжень грошових коштів. IRR можна знайти, використовуючи формулу NPV, встановивши NPV до нуля і вирішивши ставку дисконту.
Для програмного пакета Bravo-Charlie:
(50,000 / (1 + IRR (B)) + (75,000 / (1 + IRR (B))2) + (100,000 / (1 + IRR (B))3) - 200,000 = 0 => IRR (B) = 5,4853%
Для програмного забезпечення Yankee-Zulu:
(50,000 / (1 + IRR (Y)) + (100,000 / (1 + IRR (Y))2) + (150,000 / (1 + IRR (Y))3) - 250,000 = 0 => IRR (Y) = 8,2083%
Розрахунок коефіцієнта переходу
Швидкість переходу (CR) - це ставка дисконту, при якій обидва проекти забезпечують однакову чисту поточну вартість. Формула швидкості кросовера така ж, як і для IRR, але кожен фактор замінюється різницею між проектами. У цьому прикладі ми використовуємо пакет Bravo-Charlie і пакет Yankee-Zulu (Y).
C0(Y-B) = 250 000 - 200 000 = 50 000
C1(Y-B) = 50,000 - 50,000 = 0
C2(Y-B) = 100,000 - 75,000 = 25,000
C3(Y-B) = 150,000 - 100,000 = 50,000
(0 / (1 + CR) + (25000 / (1 + CR)2) + (50,000 / (1 + CR)3) - 50,000 = 0 => CR = 16.5374 відсотків.
Обидва проекти забезпечать однакову чисту приведену вартість за ставкою дисконту 16,5374%.
