Федеральний уряд скептично сприймає злиття, які створюють, зміцнюють або закріплюють владу компанії над певним ринком. Міністерство юстиції США та Федеральна комісія з питань торгівлі випустили горизонтальні рекомендації щодо злиття у 2010 році, в яких пояснювалося, як уряд оцінює наслідки злиття серед конкурентів. Регулятори використовують різні інструменти, включаючи індекс Херфіндаля Гіршмана, щоб оцінити вплив злиття на частку ринку.
Частка ринку
Ринкова частка компанії - це її відсоток від загального обсягу продажів у межах ринку або галузі. Щоб розрахувати HHI для запропонованого злиття, додайте квадрати ринкової частки кожної компанії. Наприклад, у 2013 році Anheuser-Busch InBev займав близько 47% ринку пива США, а MillerCoors - близько 30%. Гіпотетичне злиття цих двох компаній призведе до виникнення компанії з HHI (47 ^ 2 + 30 ^ 2) або 3,109 балів. Монополія, що контролює 100 відсотків частки ринку промисловості, матиме максимальне значення HHI - 10 000 балів.
Рекомендації HHI
Урядові рекомендації створюють три категорії частки ринку. Ринок є "неконцентрованим", якщо HHI після злиття нижче 1500 пунктів. Якщо діапазон HHI становить від 1500 до 2500, ринок «помірно концентрований», а показники, що перевищують 2500, вказують на «висококонцентрований» ринок, як у прикладі пива. У помірковано сконцентрованому ринку уряд має значні конкурентні побоювання, якщо потенційне злиття збільшує HHI більш ніж на 100 пунктів. Те ж саме стосується висококонцентрованих ринків, на яких HHI зростає від 100 до 200 балів.
Проблеми ринкової влади
Федеральні регулятори розглядають збільшення більш ніж 200 балів HHI внаслідок злиття на висококонцентрованому ринку, що може підвищити ринкову владу. Занепокоєння викликає те, що об'єднана компанія істотно зменшить конкуренцію або допоможе створити монополію. Це, у свою чергу, може призвести до підвищення цін, зменшення інновацій, скорочення випуску та меншого вибору для споживачів. Регулюючі установи визнають, що такі інструменти, як HHI, є прогнозними і тому невизначеними. Однак закони, що забороняють антиконкурентні злиття, не вимагають визначеності, лише ймовірності. Настанови 2010 року застосовуються лише до горизонтальних злиття, що відбуваються між компаніями однієї галузі.
Комплексний аналіз
Хоча HHI є важливим інструментом у здійсненні антимонопольного законодавства, було б помилкою переоцінювати його важливість. Федеральні регулятори проводять ретельний аналіз кожного запропонованого злиття, що враховує ряд факторів, включаючи докази антиконкурентоспроможності від попередніх подібних злиття, здатність об'єднаної компанії встановлювати дискримінаційні ціни для цільових клієнтів, кількість конкурентів на ринку та прогнозовані ціни ефекти злиття матимуть на інновації продукту або послуги.
