ROE, рентабельність власного капіталу є важливим показником прибутковості та потенціалу зростання компанії. Інвестори, аналітики та акціонери використовують його для оцінки прибутковості бізнесу та його потенціалу для зростання в майбутньому. Проте ROE має обмеження в надійності як повністю точний показник ефективності прибутку та фінансового стану компанії. Більш детальне дослідження ROE компанії вимагається для глибокого розуміння результатів діяльності фірми.
Що таке прибуток?
ROE - це показник того, скільки прибутку може отримати компанія від своїх активів. У цьому сенсі він є показником ефективності управління в використанні активів компанії для отримання найбільшого прибутку. Компанії з високим рентабельністю мають конкурентні переваги, генерують найбільший грошовий потік, неухильно ростуть і є більш привабливими для інвесторів.
Формула ROE
Рентабельність власного капіталу розраховується шляхом ділення чистого доходу компанії після оподаткування на загальну суму власного капіталу наступним чином:
Чистий прибуток / власний капітал = дохідність власного капіталу
Для цілей цього розрахунку, чистий дохід після виплати дивідендів привілейованим акціям, але до виплати дивідендів звичайним акціонерам. Акціонерний капітал - це лише сума звичайних акцій; Привілейовані акції не включені.
Значення рентабельності власного капіталу
ROE корисні для порівняння ефективності компаній у межах однієї галузі. Вони показують, які компанії роблять краще або гірше в порівнянні зі своїми конкурентами. ROE не допомагають порівняти одну компанію з іншою компанією в іншій галузі.
Чому важлива ROE?
Підприємства з високим рівнем рентабельності та мінімальним боргом мають достатньо грошей, щоб розширити свою діяльність і збільшити свій прибуток. Вони можуть розвивати бізнес, не беручи на себе додаткових боргів або шукаючи більше зовнішнього капіталу. Компанії з високою рентабельністю мають вищі темпи зростання.
Компанія не може збільшувати свій прибуток швидше, ніж ROE, не збираючи додаткових коштів, запозичуючи більше грошей або продаючи більше акцій. Проте залучення більшої заборгованості збільшує витрати на відсотки, що знижує чистий дохід; продаж більше звичайних акцій збільшує кількість випущених акцій і зменшує прибуток на акцію. Зниження ROE є червоним прапором і може бути ознакою фінансових помилок або поганого управління активами компанії.
Проблеми з інтерпретацією ROE
ROE не є ідеальним показником діяльності компанії. Він служить відправною точкою, але для визначення цілісності цієї метрики необхідно провести подальший аналіз.
Наприклад, незважаючи на те, що висока рентабельність інвестицій є привабливою, вона нічого не говорить про суму боргу, який компанія має на своєму балансі. Компанія з більш високим рівнем заборгованості в порівнянні з іншими в галузі буде мати можливість генерувати більш високий ROE, ніж його конкуренти. Недоліком є те, що високий борг означає більш високий ризик через збільшення фіксованих витрат на виплату відсотків і амортизації основного боргу. Компанія менш здатна погасити прибутки або збільшити процентні ставки.
Компанія може збільшити свій ROE шляхом викупу власних акцій. Викуп акцій зменшує розмір звичайного акціонерного капіталу у фірмі, а якщо прибуток залишається незмінним, ROE зросте. Управління не стало раптово ефективнішим; він просто зменшив знаменник розрахунку ROE.
Списання - це бухгалтерські записи, які можуть зменшити акціонерний капітал і штучно збільшити рентабельність капіталу в наступні роки після одноразового нарахування доходу. Списання - це зменшення балансової вартості активу, що переоцінився на ринку. Це стаття про папери і не означає, що компанія покращила ефективність своєї діяльності.
ROE є цінним інструментом, який використовується для оцінки ефективності компанії. Це найбільш корисно при порівнянні продуктивності однієї компанії з іншими в одній галузі. Однак, ROE слід розглядати в контексті структури боргу компанії, змін власного капіталу та будь-яких облікових коригувань, які не є частиною операцій.
