Наприкінці 1990-х і на початку 2000-х років серія скандалів змусила інвесторів не довіряти торговельній практиці взаємних фондів. У 2004 році Комісія з цінних паперів та бірж встановила набір правил для менеджерів взаємних фондів. Ці правила включають перевірку того, що обидві сторони у торгівлі дотримувалися правил щодо цінних паперів до і після завершення торгівлі. Головний відповідальний директор фонду контролює питання, пов'язані з дотриманням правил торгівлі та після торгівлі.
Функції дотримання правил торгівлі
Консультант з інвестицій здійснює передпродажну перевірку, щоб переконатися, що торгівля відповідає федеральним законам про цінні папери. Вона також повинна перевірити відповідність торгівлі інвестиційній політиці фонду, включаючи обмеження на інвестиційні обмеження та вимоги щодо розкриття інформації про фонди. Радники, які працюють з великими інвестиційними фондами, часто використовують програмне забезпечення для управління торговельними замовленнями, щоб переконатися, що торгівля відповідає цим специфічним вимогам. Ці пакети програмного забезпечення можуть сповіщати трейдерів, якщо їхня торгівля є порушенням і розміщувати "утримання" замовлень на потенційних торгів.
Процес дотримання правил торгівлі
Перевірки відповідності до торгівлі дозволяють керівникам взаємних фондів уникати угод, які можуть пошкодити можливості фонду. Співробітники з питань дотримання, які очолюють керівник відділу відповідності, встановлюють набір правил, що ґрунтуються на федеральних нормативних документах про цінні папери та внутрішній політиці фонду. Працівники відповідності вводять ці правила в програмне забезпечення відповідності. Менеджери та трейдери фондів використовують програмне забезпечення для перевірки порушень правил. Наприклад, перевірка дотримання вимог до торгівлі може визначити, чи сприятиме торгівлі фонд за межами своїх внутрішніх лімітів на інвестиції в конкретну компанію або галузь.
Функції відповідності після торгівлі
Навіть якщо торгівля проходить процес дотримання вимог до торгівлі, трейдери повинні провести перевірку відповідності після торгівлі. Менеджери фондів та головні працівники відповідності проводять періодичні перевірки відповідності після торгівлі. Відповідальний працівник створює перелік критеріїв, які повинні проходити попередні угоди, включаючи державні правила та вимоги до фондів. Команда з дотримання правил може потім переглянути ці угоди за допомогою контрольного списку. Команда проводить цей огляд вручну, якщо фонд має дуже мало угод або програмних засобів, якщо фонд проводить численні угоди між перевірками відповідності.
Приклад відповідності після торгівлі
Менеджери фондів можуть виявити, що угоди, укладені протягом торгового дня, відповідали всім стандартам попереднього дотримання, але не відповідали цим самим правилам наприкінці торгового періоду. Наприклад, у своєму проспекті фонд обіцяє інвестувати 15% у сектор медичних технологій. Трейдер робить торгівлю медичним технологічним запасом, який зростає в ціні протягом торгового дня. Висока вартість акцій розміщує інвестиції медичних технологій фонду понад 15%. Менеджер фонду повинен дозволити торгів продати надлишкові запаси і повернути фонд у відповідність.
