Необхідна норма прибутку - це мінімум, який проект або інвестиція повинні заробити, перш ніж керівництво компанії затвердить необхідні кошти або відновить фінансування для існуючого проекту. Це безризикова ставка плюс бета-час ринкової премії. Бета оцінює чутливість безпеки до волатильності ринку. Ринкова премія - це ринкова дохідність за вирахуванням безризикової ставки, яка зазвичай є тримісячною ставкою казначейських векселів. Фактори, що впливають на необхідну ставку, включають процентні ставки, ризики, ринкові доходи та загальну економіку.
Процентні ставки
Зміни короткострокових процентних ставок, як правило, через дії Федеральної резервної системи США, призводять до змін у інших короткострокових і довгострокових ставках, включаючи ставки казначейських векселів США. Це змінює базову безризикову ставку і, отже, необхідну норму прибутку. Наприклад, якщо ФРС посилить монетарну політику, збільшуючи короткострокові ставки, безризикові ставки казначейства США зростатимуть, збільшуючи тим самим необхідну норму прибутку. І навпаки, коли ФРС знижує ставки, необхідна норма прибутку падає.
Ризик
На ступінь прибутковості можуть впливати фактори ризику поза межами контролю керівництва. За словами професора Нью-Йоркського університету Асвата Дамодарана, ці ризики включають в себе бізнес-ризик, ризик проекту та ринковий ризик. Бізнес-ризик відноситься до конкурентного тиску, ризику промисловості та міжнародного ризику. Індустріальний ризик включає зміну регуляторного середовища, розвиваються технології та ризик зростання цін на сировину. Міжнародний ризик тягне за собою політичну нестабільність і коливання валютних курсів. Ризик ліквідності означає, що компанія може зіткнутися з серйозними фінансовими труднощами та втратити готівку. Необхідна норма прибутку є вищою, коли ризики є високими, і нижче, коли ризики низькі.
Рентабельність ринку
Зміни ринкової доходності впливають на необхідну норму прибутку. Ринкові доходи залежать від декількох факторів, таких як прибутки корпорацій, процентні ставки, геополітичні події та природні катастрофи. Наприклад, громадянські заворушення в Північній Африці і на Близькому Сході наприкінці 2010 р. І на початку 2011 р. Вплинули на прибутки на світовому ринку. Японський землетрус 2011 року торкнувся японських фондових бірж, а також ринків Китаю, Європи та США. Фінансова криза 2008 року потрапила спочатку до Сполучених Штатів, але ринки в інших країнах незабаром відчули вплив.
Економіка
Економіка впливає на необхідну норму прибутку. Корпоративні прибутки падають у період спаду та зростають, коли економічне зростання зростає. Ринки зростають і падають з прибутком корпорації, що впливає на ринкову преміальну складову необхідної ставки. Економічна невизначеність має тенденцію до збільшення волатильності цінних паперів, що впливає на бета-компонент. Глобалізація означає, що зміни в економічних умовах однієї країни можуть вплинути на підприємства в декількох країнах, а отже і на необхідну норму прибутку для компаній, що ведуть бізнес у цих країнах.
