Просте відмінність між зовнішнім та внутрішнім боргом полягає в тому, що перший - це борг іноземних банків, а другий - борг, який утримують вітчизняні банки. Однак це може виявитися занадто простим. Глобалізація призвела до інтегрованої світової економіки, де, до кращого або гіршого, відмінності між «внутрішніми» і «зовнішніми» стали розмитими. Відмінності між цими двома формами боргу все ще існують, але вони тісно інтегровані.
Зовнішній борг
Коли країна запозичує у банкірів за кордоном, борг вважається «зовнішнім». Зокрема, зовнішній борг існує, коли борг укладається в іноземній валюті. Ця відмінність залишає можливість відкрити для американських банків, що працюють в Латинській Америці, наприклад, позичити гроші в місцевій валюті.
Внутрішній борг
Заборгованість перед місцевими банками в національній валюті - це внутрішній борг. Іноземні банки, що працюють в Бразилії, надають урядові гроші в реалі, що також вважається «внутрішнім» боргом. Основною відмінністю в епоху глобалізації є вразливість до іноземних процентних ставок. Говорячи взагалі, внутрішні борги є в основному імунітетом до змін у міжнародних або інших іноземних ставках. Бразильська валюта «Реал» контролюється місцевими банками. Китайський юань контролюється державою. Тому, якщо місцеві ставки будуть низькими, то внутрішній борг збільшиться. Якщо вони високі, а іноземні ставки нижчі, зовнішній борг збільшиться.
Інтеграція боргу
Загалом, існує тісний взаємозв'язок між двома типами боргів, які часто можуть зробити відмінність між ними застарілою. Економіст розвитку Майкл Карлберг стверджує, що існує чітка зв'язок між зовнішнім боргом і високими внутрішніми ставками. Високі внутрішні ставки стимулюють зовнішні запозичення, а отже, збільшується зовнішній борг. Більш низькі внутрішні ставки стимулюють місцеві запозичення, а отже, і місцеві інвестиції. Виплата тут полягає в тому, що низький внутрішній борг веде до стратегії експорту, а висока заборгованість призводить до стратегії імпорту. Таким чином, внутрішній борг призводить до проблем платіжного балансу і навпаки. Низька заборгованість означає, що країна отримує тверду валюту через експорт, оскільки більше грошових коштів доступно для фінансування вітчизняної промисловості. Висока заборгованість означає, що країна повинна імпортувати необхідні речі, оскільки за рахунок обслуговування боргу менше коштів. Тому високий внутрішній борг є низхідною спіраллю. Якщо це з'єднання є вірним, то різниця між внутрішнім і зовнішнім боргом в значній мірі залежить від семантики, оскільки обидва типи боргу взаємно пов'язані.
Значення боргу
Боргові зобов'язання в іноземній валюті часто означають високий рівень місцевих процентних ставок. Зовнішній борг також означає, що позичальник перебуває у ролі іноземних держав, оскільки іноземні процентні ставки безпосередньо впливатимуть на економіку позичальника. Внутрішні запозичення означають, що країна зберігає більше свого економічного суверенітету. Різниця між внутрішнім і зовнішнім боргом має важливе значення лише в тому сенсі, що основна змінна - валюта, в якій укладається борг. Місцева валюта для місцевих банків та урядів простіше контролювати, ніж іноземна валюта.
