Здатність прогнозувати фондовий ринок - це мистецтво. Ті, хто хороші в цьому, можуть заробляти гроші, а ті, хто погано, повинні довіряти експертам. Однак існує одна теорія, яка передбачає, що прогнозування ринку неможливо, оскільки ціна, яку ви бачите, відображає останню інформацію про конкретний актив. Ця теорія є гіпотезою ефективного ринку, і вона часто оскаржується.
Поради
-
Ефективна ринкова гіпотеза - це теорія, яка стверджує, що ціна акції відображає її справедливу ринкову вартість у той час.
Ефективна ринкова гіпотеза
Деякі датують гіпотезу ефективного ринку аж до 1900 року, коли французький математик Луїс Башельє вперше запропонував його у своїй дисертації "Теорія спекуляцій". Однак це був далеко не єдиний випадок, коли теорія була запропонована. Це було згадано у зв'язку з 1565 гіпотезою, що стосується азартних ігор. Тим не менш, теорія стала більш популярною в 1960-х роках, коли технологія полегшила відстеження останніх цін на кожну акцію на ринку.
Гіпотеза ефективного ринку стверджує, що незалежно від того, як довго ми порівнюємо значення різних активів або шукаємо недооцінені запаси, процес безглуздий. Ціна, яку ми бачимо, відображає те, що зараз відомо про кожну акцію, про гіпотезу. Але одна річ, можливо, розвінчання цієї теорії полягає в тому, що є багато людей, які побили ринок просто вивчаючи їх, включаючи Уоррена Баффета.
Що означає ефективна ринкова гіпотеза
Існує причина, що обґрунтовано обговорюється обґрунтованість гіпотези ринку. Ті, хто вірить в нього, радять інвесторам краще заповнювати свій портфель дешевими акціями. Ціна, яку зараз отримує акція, це ціна, яку варто, вважає аргумент, і ця інформація є найбільшою в будь-який час.
Завдяки EMH, деякі експерти вважають, що це втрата часу, щоб спробувати подолати ринок, оскільки це неможливо. Залежно від того, наскільки ретельно вони вірять в EMH, прихильники вважають, що ціна акції принаймні відображає її минулу ефективність. Але деякі вважають, що це відображає все, починаючи від попередньої діяльності, до найвищої секретної інформації.
Проблеми з ефективною ринковою гіпотезою
Основний економічний принцип стверджує, що справедлива ринкова вартість чогось є тим, що хтось готовий заплатити за це. Якщо це так, хороший аргумент проти ЕМГ полягає в тому, що якщо один інвестор бачить цінність чогось як того, що він вартий, а інший базується на його потенціалі зростання, то цей актив вже має дві абсолютно різні справедливі ринкові цінності. Тому одним з найважливіших аргументів є те, що поточна вартість акцій завжди буде суб'єктивною.
Інший аргумент проти ЕМГ бачиться в конкретному доказі того, що різні інвестори отримують різні результати. Якщо кожен інвестор вибрав найбільш доступні запаси, які вони могли б знайти, це означало б, що кожен інвестор отримає ті ж результати. Правда полягає в тому, що ціна акцій може несподівано змінюватися з одного дня на інший, виходячи з факторів, що знаходяться поза контролем інвестора. Той факт, що певний відсоток інвесторів створюють дуже успішний портфель, а деякі не мають жодного щастя, показує, що EMH не може бути гіпотезою, яку слід слідувати.
Прогнозування майбутніх значень
Хоча гіпотеза про ефективний ринок стверджує, що запас коштує своєї ціни, інвестори зробили мистецтво з передбачення того, як добре запас буде робити в майбутньому. Наприклад, якщо ви вклали $ 11,000 у Amazon в 1997 році, то до 2016 року це коштувало б майже 4,3 мільйона доларів. Сьогодні інвестиції в Apple у розмірі 990 доларів становлять $ 521,740.80.
На жаль, якщо ви не маєте кришталевої кулі, неможливо передбачити майбутнє запасу. До того часу, коли акції почнуть демонструвати величезну обіцянку, інші інвестори вже знаходяться на ній, значно підвищуючи його ціну. Netflix є прикладом компанії, яка мала свої злети і падіння протягом багатьох років. Вона почалася як бізнес прокату DVD-дисків, а потім розганялася в потік-сервіс. Протягом багатьох років, інвестори бачили, що компанія приймає численні падіння на ринку, останнім часом, коли компанія оголосила, що зростання абонентів сповільнилося. Оскільки ринок реагує на будь-які новини, навіть якщо інвестор вважає, що він вклав гроші в акції, які не можуть втратити, одна маркетингова фішка або провал клієнта може створити проблеми.
Технології та ефективна ринкова гіпотеза
Цікаво, що технологія призвела до того, що EMH стає більш дійсним в останні роки. Завдяки програмному забезпеченню, інвестори тепер можуть негайно отримувати оновлення про те, як акції виконуються. Оскільки поведінка інвесторів стимулює показники ринку, це означає, що одна невелика флуктуація може викликати продаж великої групи інвесторів, негайно знизивши вартість акцій.
Інший спосіб, який технологія сприяє EMH, полягає в тому, що програмне забезпечення тепер може автоматизувати процес купівлі та продажу акцій. Це робиться за допомогою суворої математичної формули з невеликою кількістю місць для людського розуму. Однак у багатьох випадках люди все ще часто приймають рішення на основі своєї інтуїції. Тому, поки процес не буде 100-відсотково автоматизованим, EMH не буде визначеним.
Які функції вторинного ринку?
Дещо ускладнюють питання вторинний ринок, де інвестори купують і продають акції, які вони вже володіють. Коли вони спочатку купують акції, це відоме як первинний ринок, де також відбуваються початкові публічні пропозиції. У ході IPO всі доходи йдуть безпосередньо до компанії, яка її видає, після чого інвестори чекають, як їхні інвестиції будуть виконуватися.
Однак, коли ці самі інвестори вирішують продати ці акції, це робиться на вторинному ринку. Доходи від цих продажів надходять інвестору, який володіє акціями, а не первинною компанією. На первинному ринку вартість акцій встановлюється компанією, але вона ґрунтується на компенсаціях з аналогічних акцій вже на ринку. На вторинному ринку, однак, ціна запасу обумовлена попитом та пропозицією. Чим більше інвесторів бачать обіцянку в акції, тим більший інтерес виникне, підвищуючи ціни.
ЕМГ та фінансова криза
У гіпотезі ефективного ринку ринковий стратег пов'язав фінансову кризу 2007 року з EMH. Через віру в гіпотезу, Джеремі Грантем заявив, що експерти хронічно недооцінюють небезпеку того, що міхур активів може згодом вибухнути. Незабаром після цього інші фахівці вкотре взяли участь, навіть сказавши, що EMH привела інвесторів і аналітиків до того, щоб слідувати тому, що говорив ринок, а не заглиблюватися в справжню цінність кожного активу.
Можливо, найголовніше, однак, було те, що бульбашка активів дозволила відбутися в першу чергу. У статті розглядаються історичні події, такі як голландська манія тюльпанів в 1637 році, а також інші історичні фінансові кризи, що відбувалися задовго до того, як EMH отримала широке поширення знань. Однак важливо відзначити, що, оскільки багато хто не слідує за ЕМГ у своїй інвестиційній практиці і замість цього використовують свої судження та інтуїцію при побудові своїх портфелів, багато експертів вважають, що роль ЕМГ у фінансовій кризі 2007 року була обмеженою.
Слабкий проти напів-сильного проти сильного
Є три типи ефективних ринків: слабкі, напівсильні і сильні. Слабка форма гіпотези ефективного ринку говорить про те, що інвестор не має доступу до всієї доступної інформації про актив і тому повинен покладатися на історичні дані. Якщо це так, то опоненти стверджують, що інвестори знаходяться в невигідному становищі, оскільки історична інформація не обов'язково передбачає майбутні показники активів.
Напівпотужний ЕМГ свідчить, що на додаток до історичних даних загальнодоступна інформація завжди враховується в ціні акцій, і тому ціна, як правило, є актуальною. Тоді існує сильний ЕМГ, який стверджує, що навіть приватні інсайдерські знання зазвичай відображаються в ціні акцій і, отже, не залишається жодного припущення.
Що таке неефективний ринок?
Як і існує багато гіпотез ефективного ринку, існує також багато неефективних ринкових форм. Доцільна інвестиційна стратегія може включати поєднання обох. Неефективний ринок описує той, де ринкові ціни активу не вказують на його фактичну вартість. Це означає, що серед усіх акцій на ринку доступні угоди, що означає, що інвестор може перетворити покупку на велику перемогу, якщо вона грає на ринку правильно.
Хоча думки не потрапляють лише на ту чи іншу сторону. Деякі люди вважають, що ефективний ринковий підхід працює з деякими акціями, а неефективний метод працює з іншими. Оскільки акції з великим капіталом так уважно слідують, інвесторам може бути доцільно припустити, що вказана ціна є реальною вартістю акцій і вибирає найкраще значення. З іншого боку, акції малого капіталу, як правило, є трохи більш таємничими, оскільки кожна їхня активність не розгорається на CNBC щоранку. Ці менші акції можуть бути ідеальними для того, щоб отримати великі кошти на актив, який несподівано зросте в ціні.
Інвестування в ефективний ринок
Якщо гіпотеза ефективного ринку справедлива, то вибір запасів є марною тратою часу. Віруючі EMH вважають, що індексні фонди та біржові фонди є найкращими шляхами, оскільки вони не прагнуть подолати ринок. Замість цього, вони просто покласти ваші гроші, де акції краще виконуються в даний день, який повинен дати вам кращий удар для вашого долара, якщо EMH є істинним.
Але проблема з такими коштами полягає в тому, що вони не захищають вас, якщо весь ринок набуде піку. Також може існувати загальносекторний випуск, який впливає на кілька акцій в одному секторі, і всі вони є частиною того ж самого вагового індексу. Біржові фонди також можуть бути проблематичними через їх високу плату - проблема, якщо ваша мета - отримати великі кошти.Вам також не вистачає елемента контролю, коли ви перетворюєте свої гроші на ці типи фондів, які можуть не тільки розчарувати, але це може зайняти деяке задоволення від гри на ринку.
Розвінчання ефективної ринкової гіпотези
Хоча є свідчення того, що значна частина ринку є ефективною, існує доказ неефективного ринку. Одним з прикладів цього є нещодавній криптова аварія, в якій інвестори криптовалюти втратили великі гроші. Протягом кількох місяців інвестори поспішали вкладати гроші в технології, такі як біткойн, після того, як новина стала цифровою формою валюти. Експерти приписують аварію до надмірно посиленого інвестиційного автомобіля, керованого занадто великою кількістю інвесторів, які купують у тому, що вони чули. На жаль, питання безпеки та урядові правила обтяжували все, поступово завдаючи шкоди ринку.
Аварія криптовалют була порівняна з пузирем доткомів 90-х років, який після кількох років збудженого інвестування в технологічні запаси. Оскільки виснаження зношувалося, ринок не міг затримати, що призвело до величезних втрат. EMH протистоїть цьому, стверджуючи, що економічні бульбашки не існують в першу чергу, вважаючи його швидкими змінами в очікуваннях щодо конкретного активу. Оскільки ці зміни неможливо передбачити, прихильники EMH скажуть, що ціни відображали те, що запаси коштували до аварії, після чого вони знизилися до того, що вони тепер коштували після аварії. Проте, багато експертів вважають, що бульбашки можна передбачити і змогли визначити певні економічні поведінки, які призводять до таких ринкових спадів.
